시장의 의심 : 잉여현금 FCF 이슈가 과잉인 이유

데이터 센터 큰 손인 4대 빅테크 영업이익은 여전히 20%씩 증가 중이고 단지 지금 투자가 과도해서 현금 흐름은 마이너스로 바뀌었고 미래에 회수 안 될 거라는 게 의심의 핵심이죠 이게 상당부분 그냥 월가가 만들어 낸 논리인 게 이번 분기 구글 클라우드 백로그 5천억달러 아마존 클라우드 백로그 5천억달러 즉 데이터 센터 완공되면 1.5년도 안 돼서 CAPEX가 회수되고 있다는 겁니다 당장 손실도 아니고 기업으로서는 당연히 성장성이 구글이 이번 분기 80% 성장한 클라우드 사업인데 아직 성장 중인 산업에 투자하는데 우려가 많이 과도합니다 수급 이슈가 7, 8할이고 성장성과 매출로는 전혀 무리한 투자로 보이는 징후조차 보이지 않는다는 거죠 데이터 센터 1GW짓는데 $45B 가 드는데 SpaceX 가 앤쓰로픽 0.…