오늘 폭락 원인을 레버리지로 보는 이유

현재 시장의 하락세는 뚜렷한 대외적 변수나 악재 요인이 관측되지 않고 있습니다. 그동안 시장을 주도했던 메모리, 전력, MLCC 등 AI 관련 주요 종목들을 중심으로 급격한 조정이 나타나고 있는 상황입니다. 일각에서는 이번 하락의 원인으로 '메모리 반도체 고점 통과(피크아웃)'론을 제기하고 있습니다만, 통상 메모리 주가가 실적을 약 6개월 선행한다는 과거 사이클을 대입하면, 2027년 1~2분기 실적 고점 이후 3~4분기부터 둔화된다는 가정이 성립해야 이번 조정을 하락장의 시작점으로 해석할 수 있습니다. 최근 업계에서는 장기 공급 계약(LTA) 등의 안전장치를 통해 과거와 같은 급격한 다운사이클을 방지하고 주기를 연장할 수 있다는 전망이 나오기도 했습니다. 다만 빅테크 기업의 특성상 재고 과잉 상황에서는 1…