[속보] 국민연금, 올해 국내주식 목표 비중 14.9%→20.8%로 확대
[속보]국민연금, 전략적자산배분 허용범위 한시적 확대
[속보] 국민연금, 국내주식 전략적 허용범위 비공개 결정
제5차 국민연금기금운용위원회 개최
- ‘26년 자산군별 목표비중 및 ’27~’31년 중기자산배분 등 심의·의결 -
국민연금기금운용위원회(위원장: 정은경 보건복지부장관, 이하 기금위)는 5월 28일(목) 오후 4시 30분 정부서울청사에서 2026년도 제5차 회의를 개최하였다.
이날 기금위는 2026년도 자산군별 목표비중을 현실화하고 2027~2031년 중기자산배분안을 심의·의결하였다. 중기자산배분은 국민연금기금의 수익성과 안정성을 높이기 위해 향후 5년간 주식, 채권, 대체투자 등 자산군별 목표비중과 운용 방향을 결정하는 계획이다.
기금위는 지난 1월 26일 제1차 회의에서 국내주식 시장 변동성이 큰 상황을 고려하여 전략적 자산배분(SAA) 허용범위* 이탈 시 리밸런싱**을 한시적으로 유예하기로 결정한 바 있다.
* (전략적 자산배분(SAA) 허용범위) 자산군별 기준비중이 시장 변동에 따라 목표비중으로부터 벗어나는 것을 허용하는 범위, 허용범위 내에 있는 경우 목표비중을 준수한 것으로 간주
* (리밸런싱) 기준비중이 SAA허용범위 밖으로 이탈하는 경우 매도 또는 매수를 통해 허용범위 내에 있도록 조정하는 것
지난 1월 기금위 이후 약 4개월간 시장 상황, 기금 수익성·안정성 등 기금운용원칙, 기금의 금융시장 영향 등을 종합적으로 검토하고 각계 전문가 의견을 수렴한 결과를 바탕으로, 기금위는 2026년 자산군별 목표비중 현실화와 향후의 자산배분 방향을 다음과 같이 결정하였다.
➊ 2026년 자산군별 목표비중 현실화
우선 기금위는 2026년 국내주식 목표비중을 14.9%에서 20.8%로 조정하여 현실화하기로 하였다. 이는 ｢상법｣ 개정 등에 따른 국내주식 시장의 구조적인 변화 가능성과 국내주식 실제비중 확대 상황을 고려, 기금의 장기 수익성과 안정성을 높이고 리밸런싱에 따른 시장 영향을 완화하기 위한 것이다.
국내주식 목표비중은 리밸런싱 유예가 종료되는 2026년 6월 말부터 적용된다. 다른 자산군 목표비중도 국내주식 목표비중이 현실화되어 상향됨에 따라 함께 조정*될 예정이다.
* (현실화된 2026년 말 기준 목표비중) 국내주식 20.8% 해외주식 34.7%, 국내채권 23.1%, 해외채권 7.4%, 대체투자 14.0%
➋ 한시적 SAA 허용범위 조정 및 리밸런싱 정상화
기금위는 변동성이 큰 국내주식 시장 상황에 유연하게 대응하기 위해 국내주식의 SAA 허용범위를 한시적으로 확대 조정하기로 하였다. 또한 시장 영향을 완화하면서 안정적으로 기금 수익을 제고할 수 있도록 일일 최대 리밸런싱 규모를 축소하는 등 리밸런싱 규칙도 개선하였다. 기금위는 시장 상황을 지속 모니터링하여 2026년 말에 SAA허용범위를 재점검하기로 하였다.
다만, SAA허용범위는 기금운용 업무의 공정한 수행과 금융시장 안정에 영향을 미칠 우려가 있어 공개하지 않기로 하였다.
➌ 2027-2031년 중기자산배분 주요내용
기금위는 2027년부터 2031년까지의 자산군별 목표비중을 함께 심의·의결하였다.
기금위는 기존의 해외투자와 대체투자 확대 기조를 유지하면서, 자산군별 특성과 시장 여건, 이행가능성 등을 반영하여 향후 5년간의 목표비중을 결정하였다. 2031년 말 기준 자산군별 목표비중은 ▴주식 55% 내외, ▴채권 30% 내외, ▴대체투자 15% 내외*이다.
* 자산군별 세부 목표 비중은 「국민연금법」 제103조의2에 따라 기금운용 업무의 공정한 수행과 금융시장의 안정에 미치는 영향을 고려하여 비공개
중기자산배분(안)에 따른 2027년도 국내주식 목표비중은 2026년 비중 20.8%를 유지하였다. 이는 최근 국내주식 시장 상황에 대한 지속적인 점검이 필요하다는 점 등을 종합적으로 고려한 결과이다. 그 밖의 자산군 2027년 목표비중은 해외주식 35.6%, 국내채권 21.8%, 해외채권 7.4%, 대체투자 14.3%로 결정되었다.
➍ 향후 계획
기금위는 향후 국내외 금융시장 상황, 자산군별 수익률, 기금 포트폴리오 변화 등을 지속적으로 점검하고, 추후 필요시 허용범위 조정 등을 추가로 논의할 계획이다.
정은경 보건복지부장관은 “이번 중기자산배분은 최근 시장 여건 변화에 대응하여 국민연금기금의 장기 수익성과 안정성을 제고하면서도 금융시장에 미치는 영향을 함께 고려한 결정이다”라고 밝혔다.
아울러 “국민연금기금의 안정적 운용은 국민의 소중한 노후자금을 지키고 장기 재정 안정성을 뒷받침하는 핵심 과제인 만큼, 앞으로도 시장 상황을 면밀히 점검하면서 원칙과 유연성이 조화되는 기금운용이 이루어질 수 있도록 하겠다”라고 강조하였다.
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