UBS, SK하이닉스 미국 상장 앞두고 'ADR 매수-본주 매도' 전략 권고

‌UBS는 SK하이닉스의 미국 주식예탁증서(ADR)가 상장 이후 프리미엄을 받고 거래될 가능성이 높다며, ‘신규 ADR 매수·한국 원주 매도’ 전략을 추천함 - ADR은 보유 비용이 저렴하고 거래 효율성이 높아 헤지펀드에 더 매력적일 수 있으며, 기존에 한국 원주에 접근하기 어려웠던 글로벌 포트폴리오 매니저나 해외 개인투자자들의 수요도 새롭게 끌어들일 수 있다고 분석함 - ADR 프리미엄이 발생하고 지속될 핵심 변수는 한국 원주와 ADR 간의 자유로운 상호 전환 여부임 - 특히 규제 당국 승인 문제 등으로 한국 원주의 ADR 전환 한도가 제한될 경우, 대만 TSMC의 사례(원주 대비 평균 16% 프리미엄 거래)처럼 미국 ADR이 현지 원주 대비 뚜렷하고 지속적인 프리미엄을 누릴 가능성이 있다고 전망함 htt…